艾德证券：中税网递表港交所 拟于香港主板上市

摘要：加科思-B（01167.HK）现正火热招股中，艾德十倍杠杆融资打新通道持续开启中!

近年来，民营教育行业被资本市场持续看好，港股的教育板块不断扩充。来自北京的中税网国际控股有限公司（下称“中税网”）也向港交所递交初步上市文件，拟于香港主板IPO上市。

中税网是中国排名第一的财税咨询服务商，若此次成功赴港上市，即可填补港股市场财税咨询服务的空白。

财税培训市场潜力巨大

与目前港股教育板块公司不同，中税网专注于财税咨询及职业培训这一细分行业，主要业务是向中国的企业及个人客户提供财税咨询培训服务及职业培训服务。

财税咨询培训是雇主为提高雇员的财务及税务技能而提供的培训服务。中国的财税咨询培训服务始于2000年，自2017年起的十年间，财税咨询培训服务获得企业间的认可，市场变得成熟稳定。根据弗若斯特沙利文报告，来自财税咨询培训服务市场的总收益由2014年约17亿元人民币增加至2019年约83亿元人民币，复合年增长率约37.3％，并预期于2024年达到283亿元人民币，于2019年至2024年（预测）的复合年增长率约27.8％。

图源：上市文件

财税职业培训是财税职业培训机构为考生提供以考试为主导的培训服务。目前，由于市场对高级人才的需求不断增加以及在线教育的改革，推动了财税职业培训市场的发展。数据显示，参与专业培训的学员人数由2014年的2.2百万人增加至2019年的6.8百万人，复合年增长率约25.3％。于该期间的总收益由76亿元人民币增加至313亿元人民币，复合年增长率约32.7％。展望将来，该市场有望以约25.7％的复合年增长率呈上升趋势，并于2024年达到984亿元人民币。

图源：上市文件

占据行业领先地位

从行业增长速度来看，财税咨询培训服务市场、财税职业培训市场这两大市场的潜力已获得了市场认同。而从目前市场的竞争格局来看，中税网在这两个极具潜力的赛道也确实拥有了领先优势。

根据弗若斯特沙利文报告，以2019年收入计算，中税网在中国的财税咨询培训服务排名第一，在财税职业培训服务排名第五，分别占2.1％及0.7％的市场份额。其中，在中国管理会计师培训服务这一细分市场，中税网排名第一，所占市场份额达至64.8％。

得益于庞大的市场及行业龙头优势，中税网在近年来取得了稳定的业绩增长。在过去的2017年、2018年、2019年三个财政年度和2020年前九个月，中税网的营业收入分别为2.53亿元人民币、3.02亿元人民币、4.10亿元人民币和2.48亿元人民币，相应的净利润分别为2095.5万人民币、3314.1万人民币、4931.0万人民币和2610.1万元人民币。

图源：上市文件

此外，中税网的客户规模也增长得极快。截至2020年9月30日，中税网客户的数目约44900名；会员约16000名，其中约15600名为企业客户。

此次上市，中税网将把所募集到的资金用于推广品牌及扩大销售网络，每年在全国建立15家或以上新分公司，并且寻求收购或投资其他业务，以求夯实在财税培训领域立足。我们也将对于中税网的IPO动态进行及时跟进，感兴趣的投资者可以关注我们。

近几个月热门IPO

除了中税网之外，港股市场也有众多新股机会可供挑选。

据市场最新消息，加科思-B（01167.HK）于12月9日-12月14日招股。该公司发行9647.6万股，其中90％为国际发售，10％为公开发售，另有15％超额配售权。每股发行价12-14港元，每手300股，预期12月21日上市。此前，加科思药业已获数家生物技术专业投资机构的投资，包括启明创投、礼来亚洲基金、高瓴资本及台湾玉晟等。

此外，综合市场消息，预计2021年1月港股招股的企业有嘀嗒出行、诺辉健康等；预计2月及之后港股招股的热门企业有快手科技、奈雪、京东物流、卫龙食品等；爱奇艺、唯品会、58同城等中概股也将继续回归港股。