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在上证50、沪深300、中证500、创业板指几个主要的宽基中，关注度最高的要数沪深300，很多投资者及券商行情软件上将沪深300作为业绩比较基准。

而中证100是几个宽基中关注度最小的一个。其实，中证100指数(000903/399903)于2006年5月就发布了。下面我们从指数简介、历史收益、基本面情况、估值等几个方面加以全面分析。

一、指数简介

中证100的编制方式非常简单，它是由沪深300指数成份股中规模最大的100只股票组成，综合反映A股市场中最具市场影响力的一批超大市值公司的股票价格表现。从定义上来看，相当于是沪深300Plus。

该指数每半年调整一次样本股，样本股调整时间分别为每年6月和12月，对沪深300内的股票按照最近一年的日均总市值进行排名，选取排名前100名的股票作为指数样本。

中证100是跨市场指数，上证股票和深证股票权重的比例约为3：1，具体如下图：

作为一个按市值规模选样的超大盘指数，其行业占比中最大行业是金融地产，占比48.9%，其次是主要消费（占15.3%）和可选消费（占比10.6%）

而其十大权重股基本都是目前沪深两市中响当当的大白马。

二、历史业绩表现

既然是沪深300plus,业绩是不是也胜过一筹呢？下面我们用全收益指数来对比几个主要宽基指数的历史收益。

这里要注意的是：他们的基期是不同的。我毛估估算了下年化，中证100的收益率超过了沪深300，显示出了强者恒强的龙头效应。

三、基本面分析

下面再从盈利、成长、现金流情况来分析分析这最大的100个公司质量如何？

1、盈利能力

下图中，上方是中证100成分股的ROE(TTM)分布情况，下方时全A股的分布，表示不同roe的公司数目分布情况。横轴是roe范围（%），纵轴是公司数目。

很明显，中证100中的公司roe分布明显比全A股靠右，表明指数成分股的roe在全A股中偏大，即指数成分股盈利能力在A股中排名较为靠前。

2、成长情况

统计个股最新一期的的营业收入同比增长率以及归属母公司股东的净利润同比增长率，可以得到下表：

我们可以看出，相对于全A股，中证100成分股的增长率更稳定，中位数的增长率较好，而且大部分公司都保持了正增长，而全A股中中位数增长率明显较低，超过25%的公司甚至出现了负增长。

3、现金流情况

我们统计了最新一期的公司经营活动产生的现金流量净额/净利润情况。中证100成分股的中位数是113.6%，25分位数为-57%，75分位数为334.5%；

而全A股中位数是30.9%，25分位数为-196.7%，75分位数为160.3%，就现金流而言，中证100成分股的表现非常明显地好于全A股。

4、股息率

统计最新的个股股息率情况可得，中证100成分股的中位数是2.2%，25分位数为1.2%，75分位数为3.7%；

而全A股中位数是0.9%，25分位数为0.45%，75分位数为1.8%。可以看出，多数中证100成分股的股息率在全部A股中可以排在前25%的位置，远好于平均值。

综上，中证100成分股在A股中盈利能力较强，成长情况较好，现金流比较充裕，股息率较高，而且囊括了金融地产、消费、医药、工业等行业中最大的公司。在一定程度上，代表了A股上市公司中的最核心资产。

四、估值情况如何

好公司还要有好价格，那么，中证100目前的估值情况如何呢？根据我们的估值表数据（具体算法详见公众号子菜单左下方），截止8月2日，几个主要宽基的估值等相关情况如下：

从中证100的加权平均市值来看，和上证50更为接近些，但是，它是取自两个市场，上证50的局限性在于将深市的优质股票排除在外，从这个角度来看，用易方达上证50这个增强型基金来代替上证50不失为一个好选择。

之前在分析易方达上证50时（详见链接：透过持仓看增强型基金之易方达上证50），有小伙伴留言，其成分股有不少是深市白马股，这其实是增强型指数增强的一种手段，通过选股择时，改变个股在指数中的权重等方式来实现指数增强的效果。从估值来看，中证100处于估值适中的状态。

五、跟踪基金。

目前跟踪中证100的基金主要有:成立于2019年5月27日的广发中证100ETF（512910）（场内），基金规模4.22亿元。

长盛中证100指数(519100)（场外）,成立日期：2006年11月22日，基金规模3.96亿元。

华宝中证100指数A（240014 场外），成立于2009年9月29日，基金规模为5.92亿元。

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