“当看到市场上这么多影视业外的公司进来，卖方应该意识到可利用的时间已经不多了。”易凯资本有限公司的创始人兼首席执行官王冉说。
高抛的窗口正在关闭，有意套现者须加快步伐。
市场异常活跃
近期交易一个共同的特点在于，其他主业增长乏力的A股公司纷纷以借壳收购或战略投资的方式进入影视行业。或许此前光线、华谊、乐视的并购交易在A股市场起到了极好的表率作用。此类影视传媒类公司在交易后无不经历了大涨。来自万得的数据显示，自2013年1月1日至10月30日，华谊兄弟上涨了233%，光线传媒上涨了154%，华策影视上涨了178%，乐视网上涨了312%，中视传媒上涨了109%。
除了较好的价值反馈外，对文化产业未来的增长期许也是市场活跃的因由之一。在十八届三中全会的决定中，关于文化产业有这样的表述：“推动文化企业跨地区、跨行业、跨所有制兼并重组”。而影视剧公司已成为文化产业投融资规模中的重要领域。根据《2014中国文化产业私募股权投融资分析报告》，2013年文化产业投融资案例中，影视行业的数量虽不多，却以融资总规模27.998亿元居于首位，占到了全年文化产业总投融资额的23.4%。
“但是仔细分析过去A股市场发生了20几起涉及影视公司的案例，在交易宣布之后，除了个别案例出现股价的大幅上涨之外，普遍的增长幅度并不大，有的甚至还出现了下降。”王冉表示，因此用文化产业来刺激股价的短期诉求，并不一定会很容易得到满足。
但为何热度仍然不减呢？一方面，与日渐式微的主业相比，影视产业仍应纳入高增长范畴，值得投资，但另一方面，“也不排除这个过程中有些公司具有其他的短期利益诉求。”王冉分析，目前影视行业大部分并购案例的共同特点为，单看市盈率价码并不高。到目前为止，最高的应为光线战略投资新丽，按照当年来算，其市盈率接近20倍。“其它大多数交易按2014年的预期利润计算市盈率在10-15倍之间，而最近宣布的几个案例都是在10-12倍之间，”王冉说，“坦率地讲，这个市盈率并没有那么高，但这些目标公司的2014年预期利润和2013年相比几乎都毫无例外的有很大幅度的增长，但这种增长并不符合行业整体的增长趋势，这里面就有值得打问号的地方了。”
谁在推，怎么推
